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猪周期吸引众多资金，养殖ETF成为规模最大的农业类ETF！

2022-05-18 11:15:55

在履历了前段时间的大幅杀跌之后，5月的A股市场迎来了企稳迹象。随着前期一些热门赛道的调解，一连性的市场热门也愈发缺乏。相比之下，农业算是今幼年有的热门板块之一，从养殖到种业都有不错的体现。

　　一方面，随着生猪产能去化的加速，猪周期反转的信号逐步明确；另一方面，俄乌冲突下的高粮价有望发动莳植板块景气向上。与其他行业相比，农业算是除了煤炭、房地产以外，体现相对较量坚挺的板块。
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　　特殊是农业板块中弹性最大的生猪养殖行业，吸引了众多资金追捧，许多龙头公司今年以来股价涨幅已凌驾20％。养殖ETF（159865）的规模也节节攀升，一举突破30亿元，成为大农业板块规模最大的ETF。

　　养殖ETF成为规模最大的农业类ETF

　　wind数据显示，现在市场上共有9只农业类ETF，其中聚焦养殖行业的ETF有4只。
　　阻止5月16日，养殖ETF规模为30.88亿元，在同类9只农业类ETF中位居第一位。农业ETF规模为30.78亿元，紧随厥后。从流动性来看，这两只基金今年以来日均成交额都在1.3亿以上。
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　　数据泉源：wind，单位：亿元，阻止2022/5/16

　　从上表可以看出，养殖ETF在去年底的时间规模为12.07亿元，今年以来5个月左右的时间规模逆势增添18.81亿元。实现规模翻番的同时，一举成为目今市场上规模最大的农业类ETF。

　　从增幅来看，养殖ETF首发以来规模增幅超500％，今年以来规模增幅超155％，在同类9只农业类ETF中增幅最大。

　　历史体现来看，上一次猪周期的价钱上行阶段（2019年1月-2020年9月），猪价飙升超200％。上市养殖企业市场占有率提升，养猪企业、猪饲料企业、猪疫苗企业等一众企业股价飙升，而养殖ETF的标的指数——中证畜牧养殖指数同期涨超150％�？杉�，该指数与生猪价钱的相关度较高。这也使得养殖ETF成为资金结构猪周期的较优选择。

　　短期猪价上涨不改产能去化趋势

　　近期，由于海内猪价震荡上涨，行业担心产能去化节奏受到影响，导致前期涨幅较高的养殖股泛起回调。

　　业内人士剖析，短期猪价的快速上涨，主要照旧由于部分地区出栏受阻，好比新冠疫情造成吉林、辽宁等地运输不畅带来被动压栏。再加上终端消耗恐慌性囤货带来的透支消耗，使得市场短期看似供需关系改善。现实上五一节后猪价也已经泛起了回落。

　　招商证券以为，2022年一季报显示，生猪养殖板块的资产欠债率已立异高、流动比率已抵达新低、流动欠债占比一连两个季度回升、单季度现金流净流出77亿元。现在累计约10个月的亏损影响下，生猪养殖行业的现金流极为主要，无法支持大规模的母猪补栏。

　　关注养殖板块逆境反转投资机缘

　　事实上，智慧的机构资金也在入场。凭证国信证券对公募基金一季报数据的统计，今年一季度养殖链增持显着，生猪板块重仓持股总量较去年底环比增添116.18％，市场对养殖股的认可度进一步凸显。

　　总体来看，养殖板块的焦点逻辑在于猪周期的反转。目今阶段，国际粮价上涨，生猪供应阶段性过剩和市场消耗乏力等因素一连对猪价施加压力，养殖行业处于深度亏损状态，能繁母猪数目一连走低，产能去化速率加速。

　　天下能繁母猪存栏量从去年6月末4564万头降至今年3月末4185万头，累计降幅8.3％。其中，3月天下能滋生母猪存栏环比下降1.94％，降幅显着扩大，产能去化势不可挡。市场普遍以为生猪产能有望在今年二三季度见底，届时猪价或将进入周期性上涨通道。

　　养殖行业短期的投资价值在于过剩产能有序去化，负面因素的逐步扫除，发动行业重回盈利周期。恒久的投资价值在于墟落振兴配景下，猪肉价钱恒久上涨和行业集中度的提升。

　　养殖ETF（159865）及其联接基金的基金司理梁杏以为，凭证中国养猪网数据，阻止上周五我国外三元生猪平均价钱为15.46元/公斤，较一个月前的12.39元/公斤上涨3.07元/公斤，生猪已经一连一个月坚持震荡上行态势。然而，凭证统计局数据，阻止3月尾的能繁母猪存栏数据较2021年6月的高点下滑了8.3％，相比于前几轮猪周期底部高点的去化水平，产能出清尚未完成，猪价反弹空间有限。因此猪价仍有回落可能，去化仍将继续举行�；久娣醋嚼粗�，二级市场体现仍有重复，也提供了却构的时机。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往体现不代表未来。相关看法仅供参考，不组成任何投资建议或允许。如需购置相关产品，请关注投资者适当性治理相关划定，提前做好危害测评。并凭证自己的危害遭受能力选择与之相匹配的危害品级的基金产品。

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