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2024年生猪行情走向怎样？猪企何时能挣脱恒久亏损逆境？

2024-01-18 07:40:13

　2023年已悄然竣事，但猪企亏损名堂并未终结。阻止2024年1月15日，天下外三元生猪出栏均价为13.50元/公斤，行情仍处在本钱线以下低位彷徨，虽说近几日行情略有走强，但这仅是猪价超跌后的市场看涨情绪升温、散户惜售及北方二次育肥增量、白条批发市场缩量保价、北方腊八备货及降温雨雪天气将至等短期因素提振所致，南方市场供应压力仍大、需求跟进仍有限等因素，仍是行情利空主导因素，不过南方省份瘦身长条靓大猪行情坚挺以及仔猪询盘增量、价钱上行等因素，继续增添市场对后市行情转好预期，对短期猪价下跌空间有所抑制。

图1 2023-2024年天下外三元生猪均价走势图

　　近几日价钱或小幅偏强，但仍难挣脱低位盘整区间，猪企亏损时势延续，2024年行情走向怎样、猪企能否挣脱恒久亏损逆境，基础上仍决议于产能转变情形。

　　据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，12月规模场能繁母猪存栏量为484.82万头，环比镌汰2.02%，同比镌汰5.45%，其中华北、华中地区环比减幅扩大，其他地区或减幅收窄、或由（稳）减转增。12月各地猪病影响延续，虽影响力有所削弱，但华中、华北及东北多地仍受猪病影响较大，能繁母猪被动去化量环比增添；且猪企年底资金回笼压力较大，部分地区中小规模场保存自动去产能、加大出栏量套现，以填补资金空缺情形，故12月能繁母猪存栏量环比降幅较大。

图2 2019年-2023年样本规模企业能繁母猪存栏量月度走势图

　　不过华南及西南等地区，得益于地区内工业规�；だ探峡�，以及古板产销大区身份吸引各大猪企一直加注资金投入，生猪产能逆势小增（降幅收窄）。虽然12月整体产能去化速率加速，但TOP20猪企的能繁数据却仅下调几万头，且大都头部上市猪企的产能不降反升，主要是行业内卷、企业竞争水平加剧造成的。由于行业的周期转变，猪价跌久必涨、涨久必跌，现在阶段处在周期底部，市场普遍对后市持相对乐观态度，加之近年来散养户的一直镌汰，本该属于散户的体量回归市场重新分派，在预期走强及抢夺市场占有率等因素刺激下，也就不难明释，为何规模时势临着巨幅的亏损及高额的资金压力，也仍普遍接纳逆势稳产增产的战略。

图3 2022年-2023年样本中小散能繁母猪存栏量及同环比走势

　　可是，相较于规模场而言，中小散户产能在四序度泛起大幅去化情形，据Mysteel农产品数据统计，12月中小散养户能繁母猪存栏量为15.14万头，环比镌汰4.12%，同比镌汰18.43%，四序度累计去化8.96%。集团场、规模场与散户产能去化的差别主要是信息获取渠道差别、资金体量差别以及防疫水平差别等因素造成的。集团规模场有着富厚的人力、物力、财力，方方面面均领先于散户，不管是更好的防疫步伐，照旧可供一连消耗的资金，亦或是普遍的行业交流渠道，都是散养户难以相比的，以是在行业大洗牌阶段，才导致产能去化水平保存显着差别化。

　　能繁去化虽然一直是行情走势的风向标，但在相关上市猪企占比逐渐上升的情形下，其对行情的影响越来越主要，且在高PSY与MSY配景下，上市猪企去化基本忽略不计。上市猪企产能去化水平小且有着高PSY、MSY，其现有体量及后备增补体量均远远凌驾中小养户，据数据统计，9家上市猪企2023年生猪总销量已超1.2亿头，靠近天下生猪总出栏的20%，生猪行业规�；桃恢奔铀�，尤其个体龙头企业近年来产能快速扩张，造成了市场定价权过于集中化、行业产能过于集中化的情形，导致行情阶段性泛起偏离基本面，转向顺应资金面、情绪面的情形，关于市场自动调理行情的属性来说是倒运的，或一定水平上加剧行业的竞争，加剧行情波动频率及幅度。

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